气温先升又降！六安天气反转再反转？ 回顾“猪周期”解读困境反

气温先升又降！六安天气反转再反转？ 回顾“猪周期”解读困境反转行业， 

气温先升又降！六安天气反转再反转？

本文转自：六安新周报

这几天

有没有被连续雨雪阴天

所困扰

除了阴雨天还有

冷冷冷冷冷冷天

这双BUFF叠加真是让人欲哭无泪

需要告诉你的是

这个周末雨还是主流

即使下周天气有所好转

到了17日又是一波雨雪天气

雨—晴—雨

这样的反转循环

不知道啥时候才能结束

不过让大家心里好受一点的是

气温终于“抬起了头”

其中六安最高温来到了12℃

如果还觉得冷

那么请你

全省具体来说，预计11-13日有一次降水过程，大部分地区以降雨为主，其中大别山区部分地区有雨夹雪或雪；14日至16日白天全省以多云天气为主；16日夜里起我省自西向东还有一次降水过程。

11-13日全省雨雪预报

▼具体预报如下：

13日（周日）：全省阴天。淮河以南有小雨，其中江南部分地区中雨，大别山区部分地区有雨夹雪或雪。

14日（周一）：江北多云，江南阴天转多云。

15日（周二）：全省多云。

16日（周三）：全省多云，夜里西部转阴天有小雨。

17日（周四）：沿淮淮北和大别山区有小到中雨，部分地区有雨夹雪；其他地区有中雨，其中沿江江南西部局部大雨。

综合安徽气象、合肥气象等

编辑/天秤 责编/兰天 审核/施田心 终审/台运俊 王政

发布于：北京


回顾“猪周期”解读困境反转行业

陈龙具备13年证券基金从业经验，现任鹏华量化及衍生品投资部副总经理/基金经理。

近期，陈龙对过去几轮猪周期进行了回顾，以困境反转行业的投资框架对畜牧养殖行业的投资策略进行了解读。

结构性行情下的困境反转

陈龙认为，近两年的行情，市场更多的还是结构性的行情，去年是一个结构性的牛市跟结构性的熊市相结合的情况。去年风格的方向主要偏向于景气成长，当然新能源确实一枝独秀，其他的包括半导体芯片、国防军工等等这些方向表现也都非常不错。今年整个风格确实有比较大的切换，至少到目前为止，风格总体上还是稳增长的方向。

今年一月份以来，市场整体风格出现了比较大的切换，在陈龙看来，今年还有一个非常特殊的风格，就是所谓的困境反转风格。困境反转投资理念，可能在国外有比较成熟的框架，很多国外的对冲基金是有一些产品会专注于这类策略。具体到国内的是有很多特殊之处的。

陈龙总结称，一个行业想要被归纳到困境反转方向，应该具备三个最基本的特征。第一，它必须要处于偏困境的状态，这是一个前提条件，这个行业当下肯定是比较困难的，反映到上市公司层面来讲，它的财务状况，不管是以增速来衡量还是以绝对数来衡量，肯定不是特别乐观的。第二，未来存在相对比较大概率反转，这个非常关键。因为处于困境的行业非常多，在历史上也会经历个别的行业，经常性的处于困境状态，但并不代表所有的行业都会出现反转。这里只有一些历史上受制于政策，或者某一些比较突发性的一些宏观事件，或者来自于行业自身的一些周期性的因素，只有这些行业可能未来等到负面因素消除完以后，才会具备比较大概率的反转。第三，从股价的角度来看，当前的股价并没有完全反映反转之后的公司的价值，这点非常关键，因为有的时候A股虽然某些行业也会阶段性的处于困境，但是它的股价并没有做过多的调整，或者它的股价可能已经修复到困境因素全部消除完以后的水平。这样即使未来会存在反转，就投资的角度而言，也并不存在太大的股价上升空间。

二季度或将迎来重要时间窗口

陈龙指出，目前来看，市场相对比较一致的预期就是，二季度是一个比较关键的时间窗口。去产能化如果分为上半场、下半场，现在毫无疑问已经进入下半场的关键阶段。

作为专业投资人，陈龙对普通投资者的投资建议十分明确。他认为：对于大部分投资者而言，做个股的遴选难度非常大，特别是在这一轮畜牧养殖行情当中，即便是龙头公司，也不见得能跑赢其他一些二三线的公司。因为整个二三线养殖类企业，股价弹性要远远超过龙头公司。“所以我们建议对普通投资者而言，买指数基金或者买ETF是一个比较好的选择。因为它相对比较透明，比如畜牧ETF，它跟踪的指数代表了整个畜牧养殖行业，是一个相对比较好的投资者参与畜牧养殖行业的工具。另外，大家如果去选个股，或多或少都面临着很大的个股黑天鹅风险。特别是对困境反转行业而言，很多时候作为单独的企业或者公司，它不一定能够穿越所有的猪周期，在历史上看，每一轮猪周期，总会有一些企业陷入财务困境，甚至极端情况下可能退市。但是一个行业不会消失，因为老百姓总是要吃猪肉，所以但凡有企业因为陷入财务困境被淘汰，本质上来讲它利好其他一些偏养殖类企业。所以对于困境反转类行业，我们建议投资者更多以指数化投资参与，或者以交易相对比较便捷的ETF形式参与。”他最后强调。